基本面分析

公司行为与股利

公司行为指派发股利、配股与合并等事件。

什么是公司行为?

公司行为是由上市公司发起的事件,并且该事件将影响所发行股票的价格。

一些公司行为,比如派发股利,将影响股价。另一些公司行为,比如更名,将不会影响股价。还有一些公司行为,比如拆股,将对股价产生间接影响。

公司行为的动机有多个:

  • 将公司收入分给投资者作为回报(比如通过派发股利)
  • 影响股价(比如,拆股的目的是为了降低股价)
  • 公司重组

的目标是反映影响您交易账户持有股票的公开市场的情况。

股利

当公司宣布向投资者付款时,我们称之为派发股利。股利以每流通股为基础支付给股票持有人。持有的股票数量越多,得到的股利越多。

对于衍生品交易者来说,如果交易员在公司宣布派发股利时持有该股票的多头,将获得股利收入,如果持有空头,将支付股利。这一切发生在除权除息日市场开盘之前。

在除权除息日当天买进股票的投资者并不享有股利。公司的股价将在除息日下跌,以弥补公司现有价值减少的事实 —— 毕竟,公司支付了大量现金。但若在除权除息日之前持有股票,获得的股利将抵消股价的下跌。除权除息日股价的下跌通常反映了派发的股利。

公司一旦宣布了派发股利,公司的股票就变成除权除息股 —— 要获得股利,投资者必须在除权除息日之前持有该公司的股票。

配股

配股是公司向现有股东配售新发行的股票,价格通常低于当时的市价。

由于配股后的市场价格通常下降,嘉盛将配股以零值登记到您的账户上,为您提供多种选择:

  • 以市价在最后期限前卖出配股
  • 如果持有股票空头,投资者可以以市价在最后期限之前回购配股;如果将配股头寸保留到最后期限之后,投资者将得到以市价计价的股票空头头寸
  • 接受配股,并且通常以一定的折扣得到标的股票的新头寸

请注意:持有空头头寸无法接受配股

公开增发与定向增发

这两种方式类似于配股,只不过不能用于交易。

合并与收购

收购的完成可能需要数月甚至数年的时间,而且有时候因为各方无法达成一致而“泡汤”。在收购期间,公司的股票将正常流通,投资者还是可能对其进行交易。

一旦收购协议达成并且上市股票停止交易,如果此时投资者持有公司的股票,则这些头寸将依据收购条款被关闭。头寸价值在收购前后将保持不变。

公司行为与股利

  • 持有甲公司每单位650新便士、总计1000单位的差价合约
  • 甲公司被乙公司收购。甲公司的股东所持有的股票按甲公司每股转换成0.613股乙公司股票(这将基于乙公司同意收购甲公司的最终价格)。
  • 基于乙公司的股份额,您将收到613单位差价合约(0.613 x 1000)
  • 嘉盛将按新价格计算您持有的差价合约 - 1/0.613 x 650 = 1060.36
  • 头寸价值保持不变,即6,500英镑

股票拆分与合并

一只股票的价格过高或过低都可能影响其流动性。股票的价格过高可能失去对投资者的吸引力,而那些过于便宜的股票将面临被摘牌的风险。股票拆分或合并将降低/增加股票的价格。

公司行为与股利

股票拆分对我所持有头寸的影响?

当股票拆分时,您的头寸将被关闭后重新开启,届时的价格将反映拆分条款。这么做的目的是准确反映影响公开市场股价的情况。

股票合并对我所持有头寸的影响?

当股票合并时,由于流通市场的股票数量减少,持有该股票的投资者将获得现金股利的补偿,补偿金额等于合并造成的损失金额。